摘要：
油脂油料： 宏观基本面双利多 预计价格延续上涨 1、本周国际油脂油料先跌后涨，国内油脂蛋白粕延续强势，油脂创阶段新高。 2、国际市场上，宏观环境向暖，国际及国内大宗商... 
油脂油料： 宏观基本面双利多 预计价格延续上涨
1、本周国际油脂油料先跌后涨，国内油脂蛋白粕延续强势，油脂创阶段新高。
2、国际市场上，宏观环境向暖，国际及国内大宗商品普涨。虽然美联储表示未来还可能加息，但是市场认可有限，宏观情绪依然偏乐观。Pro Famer四天调研显示产区大豆结荚数普遍不差，但豆类状态部分地区不理想。其预计大豆单产位49.7蒲/英亩，低于去年预期的51.7蒲/英亩，也低于USDA 8月预估的50.9%英亩。这个单产是基于田间调研结果、未来天气展望及经验综合结果。从往年看，Pro Farmer数据和最终结果往往不一样，但Pro Farmer数据大多时候和9月供需报告美豆单产调整方向一致。再加上9月上旬气象展望仍是晴朗为主，这意味着，美豆将重新开始天气炒作，利好美豆价格。棕榈油产地数据利好，印尼棕榈油库存意外大降、马来累库不理想，棕榈油价格向上修复。加菜籽方面，已经开始收割，下周官方将发布产量预估，预计产量继续下调。
3、国内方面，油厂大豆开工率增加，大豆库存下降。下游豆粕和豆油的表观消费均表现亮眼，因此产品库存稳中回落。市场处于涨价去库存中。因此，豆粕价格虽然偏高，但是不好跌。油脂价位低，价格有望补涨。看好下周油脂蛋白粕盘面价格，买油卖粕套利持有。
鸡蛋： 旺季接近尾声，高蛋价抑制终端需求
1、受到旺季以及现货价格的支撑，鸡蛋2310合约本周表现相对偏强。但考虑到交割月逐渐临近，继续上行压力较大，期货价格呈现高位震荡表现。2401合约周一延续上行创新高，随后高位回调，周五再次反弹，总体呈现高位震荡格局。截至8月25日收盘，鸡蛋2309合约周度累计收涨0.65%， 2310合约周度累计收涨0.24%，报收4240元/500千克。
2、鸡蛋现货价格在经历上周末的回调后，本周初受学校开学备货影响，市场需求增加，加之产区大码货源供应有限，鸡蛋价格再度反弹。卓创样本点统计数据，8月25日，中国褐壳蛋日度均价5.31元/斤，较上周涨0.09元/斤。从目前鸡蛋现货价格走势来看，仍处在旺季上涨趋势中。但高价蛋对消费抑制作用明显，预计上方空间有限。
3、本周，豆粕延续强势表现，玉米反弹，饲料成本持续走强。在终端需求以及成本的支撑作用下，鸡蛋现货价格延续偏强表现。但中长期来看，在产蛋鸡存栏相对低位，但增加持续不变。与此同时，随着未来天气转凉，产蛋率逐渐恢复，鸡蛋供给面临猪价增加的可能。另外根据需求的季节性规律，中秋、国庆过后，终端需求将出现季节性减少。未来蛋价将开启趋势性下行行情。但从目前盘面走势来看，本周仍呈现高位震荡表现。建议可逢高适度布局空单，关注终端需求变化对现货价格的影响。
玉米： 美玉米先跌后涨，国内期价震荡上行
外盘：本周，作物巡查结果成为引领国际谷物、油籽市场的核心因素。因单产预期地区性差异较大，美玉米先跌后涨，期价震荡。作物巡查团表示，美国爱荷华州西部的玉米单产前景接近至低于平均水平，伊利诺斯州单产前景高于去年和三年均值。内布拉斯加、印第安纳州的玉米平均单产低于近三年的均值水平，新的单产数据低于预期。作物报告显示，美春麦优良率38%，低于市场预期的42%。因美国中西部作物巡查结果良好，市场承压。
国内：近期小麦市场惜售情绪升温，小麦上涨对玉米起到提振性影响。周初产区玉米报价持续坚挺，现货市场表现强于期货。目前东北地区玉米价格大致稳定，成交活跃度下降。市场粮源多样，贸易商顺价出货，下游认价采购，对价格较为敏感，所以市场按质论价交易明显。贸易商对优质粮较为惜售，优质粮价格相对坚挺。华北地区因深加工玉米到货量减少，企业价格稳中偏强运行，主流价格相对稳定。饲料企业能量原料采购主要考虑到不同原料之间的性价比，采购替代品的积极性高。销区玉米报价偏稳运行，市场观望气氛浓厚，销区港口走货不佳，期货小幅上涨，港口贸易商报价小幅上调，但实际成交可议，下游阶段性少量补库为主。
期货：本周玉米11月合约企稳反弹，玉米期货市场延续近强远弱的价格表现。在11月玉米领涨的情况下，玉米1月合约跟随反弹，但因远期合约多头情绪不足，上行幅度有限。技术上玉米11月合约2650整数关口延续偏强表现，短线操作延续反弹预期，远期2401合约等待反弹结束后的趋势保值机会。
生猪： 消费预期转好，猪价震荡上行
1、供需博弈，本周猪价延续震荡。8月25日，全国生猪均价17.02元/公斤，较上周持平。国内部分地区高温天气有所消退，终端消费速度略有提升。供应端来看，周内养殖单位出栏缩量，但局部地区低价猪源仍较多，整体走货压力不减，周内猪价窄幅调整。
2、四季度猪价乐观预期背景下，部分市场仔猪补栏积极性略微提升。目前仔猪处于成本线附近，对仔猪价格形成支撑。但因市场生猪供应充沛，部分养殖端补栏较为谨慎，仔猪市场成交量有限。
3、目前市场普遍看多四季度生猪价格，加之未来随着气温降低，大猪需求量将逐步增加，市场多有惜售压栏动作，生猪交易均重整体微涨。8月24日，卓创样本点统计生猪出栏体重121.86公斤/头，较上周小幅增加0.62公斤/头。
4、海关总署数据显示，7月，猪肉进口12万吨，环比下降，同比持平。
5、Wind统计数据显示，8月25日，自繁自养养殖利润21元/头，外购仔猪养利润-28元/头。本周猪价窄幅震荡，饲料成本居高不下，养殖利润较上周基本持平，目前仍处在盈亏平衡线附近。
6、周内猪价小幅下跌，规模场生猪出栏量有所增加，屠宰企业收购难度不大，且气温逐渐下降，终端需求略有提升，支撑开工率微幅上涨。卓创统计屠宰开机率基本稳定，8月24日，屠宰企业开机率29.59%，较上周增加0.13个百分点。
7、本周，生猪期货加权持仓维持在13万手附近水平，农产品市场中豆粕领涨、油脂跟涨，猪价反弹。生猪主力2311合约期价在16600元整数支撑企稳，期价在周边商品反弹的利好情绪带动下止跌企稳。生猪主力合约因预期四季度猪价季节性回暖，期价呈现震荡偏强的乐观预期。技术上主力合约猪价关注40日均线18000元短期压力表现，中期暂延续区间波动的市场预期。
