摘要：
事件： 8月23日，平安银行发布2023年半年度报告，上半年实现营业收入886亿，YoY-3.7%，归母净利润254亿，YoY+14.9%。加权平均净资产收益率12.65%（Y... 事件：
8月23日，平安银行发布2023年半年度报告，上半年实现营业收入886亿，YoY-3.7%，归母净利润254亿，YoY+14.9%。加权平均净资产收益率12.65%（YoY+0.45pct）。
点评：
拨备计提力度趋缓，盈利增速稳中有升。上半年平安银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为-3.7%、-3.5%、14.9%，季环比分别变动-1.3pct、-1.5pct、1.3pct。拆分盈利同比增速看，规模扩张对业绩增长贡献提升至19.7pct，息差收窄对业绩拖累较1Q增大，净利息收入整体仍延续“以量补价”逻辑，非息收入贡献度大体持平；在整体资产质量保持稳健情况下，拨备计提力度趋缓，拨备因素对业绩的拉动提升至29.4pct。
零售客群持续做大，零售营收贡献提升至59.4%。平安银行持续推动零售业务发展，上半年零售客户数较年初增长2.6%至1.26亿，零售AUM较年初增长7.7%至3.86万亿；零售金融业务营收同比增长2.3%至526亿，零售营收贡献同比提升3.5pct至59.4%。受国内经济复苏态势偏弱，部分个人客户还款能力继续承压影响，公司加大了零售资产核销及拨备计提力度，上半年零售净利润同比下降21.8%，零售净利润占比较2022年下降9.5pct，同比下降16pct。
“量增难抵价降”，息差承压拖累净利息收入同比下降2.2%
1）扩表速度环比放缓，强化基石类零售信贷投放。截至2Q末，平安银行生息资产、贷款同比增速分别为7.1%、6.6%，增速季环比分别变动0.2、-2.4pct；信贷占63.9%，季环比大体持平。上半年新增信贷1100亿，同比少增517亿；新增贷款结构上，对公、零售及票据分别为813亿、185亿、102亿。宏观经济复苏态势相对偏弱，市场化融资需求尚未好转背景下，商业银行2Q扩表速度放缓，信贷投放延续“对公强、零售弱”态势。平安银行扩表亦有所放缓，2Q单季新增对公、零售及票据分别为13亿、78亿、-94亿，票据压降力度加大，信贷结构边际优化。零售信贷主要品种上，个人住房按揭及持证抵押贷款同比增长7.4%（其中住房按揭同比增长1.9%），汽车金融、“新一贷”、信用卡应收账款余额分别同比下降1.4%、12.2%、4.3%。整体看，公司加大了抵押类贷款投放力度，强化基石类零售信贷业务发展。
2）零售与对公存款同比涨跌互现，零售存款占比升至33.9%。截至2Q末，平安银行计息负债、存款分别同比增长6.9%、4.3%，增速较上季末分别变动0.8、-6pct，存款占比较1Q末下降1.8pct至70.7%，较年初大体持平。其中，零售存款、对公存款分别同比变动-5.9%、32.1%，零售存款增速季环比下降2.1pct，仍延续较强增长态势；截至2Q末，零售存款占总存款的比较上季末提升1.5pct至33.9%。在上半年银行业呈现存款定期化态势情况下，平安银行活期存款占比录得37.4%的较好水平，且较上年末提升1.9pct，期限结构边际优化。
3）息差季环比收窄8bp至2.55%。平安银行上半年净息差2.55%，环比1Q收窄8bp。2Q单季净息差2.47%，环比1Q收窄16bp；1）资产端，生息资产收益率为4.72%，环比1Q下滑7bp，同比下降12bp；其中，贷款收益率为5.65%，环比1Q下降14bp。资产端收益率受银行业贷款定价下行、市场利率水平走低等
